臺灣博碩士論文加值系統

台灣證券市場自2014年起開放投資人當沖交易，後立法院於2017年4月底通過《證交稅條例》修正案，將台股當沖交易證交稅稅率由千分之三降低為千分之一點五。此法案原定為短期一年的措施，但於2018年及2021年底再度修法，當沖降稅優惠再展延三年至2024年12月31日。當沖降稅優惠政策一再延長，也造成市場違約率年年增加，許多年輕股民因投機行為而違約交割。因此當沖降稅優惠政策是否能帶來正面效益，仍有待探討。
本研究以文獻分析法透過歷史文獻資料及研究報告蒐集、統整併加以歸納與分析，並以深度訪談法向四位與證券交易稅有關的券商從業人員、政府機關財金人員及股市投資人作為受訪對象，藉由相關人員之訪談，通過綜合整理分析，提出稅制政策進一步的相關建議。
本研究結果顯示，股票當沖稅減半優惠實施後，市場交易量呈現上升趨勢。在稅率優惠常態化後，市場交易量也維持在較高水平，但股票當沖交易的比重也呈現逐漸增加的趨勢，表示市場投資人對台股之投資行為已逐漸轉變為投機行為，此轉變可能會對市場造成負面影響。因此本研究建議，股票當沖稅減半優惠可以考慮常態化，但需配合其他政策，例如提高股利所得稅制優惠、限制股票當沖交易的規模和頻率，以維護市場的穩定發展。

Since 2014, Taiwan's stock market has allowed investors to engage in day trading. In late April 2017, the Legislative Yuan passed an amendment to the Securities Transaction Tax Act, reducing the tax rate for day trading of Taiwanese stocks from 0.3% to 0.15%. Originally intended as a short-term one-year measure, this legislation was further amended in late 2018 and 2021, extending the tax reduction for day trading for an additional three years until December 31, 2024. The repeated extension of this tax incentive for day trading has led to an annual increase in market default rates, with many young investors defaulting on deliveries due to speculative behavior. As such, the positive effects of the day trading tax incentive policy remain subject to discussion.
This study employs a literature analysis approach, gathering and synthesizing historical documents and research reports for induction and analysis. Additionally, it conducts in-depth interviews with four individuals related to securities trading taxation, including industry professionals from brokerage firms, government finance personnel, and stock market investors. Through these interviews and comprehensive analysis, the study presents further recommendations for tax policy.
The study's findings reveal that the implementation of a half-tax incentive for stock day trading led to an increase in market trading volume. Following the normalization of the tax incentive rate, trading volume continued to remain at higher levels, but the proportion of stock day trading also gradually increased. This suggests a shift in market investors' behavior from investing in Taiwanese stocks to engaging in speculative trading, which could potentially have negative impacts on the market. Therefore, the study recommends that the half-tax incentive for stock day trading could be normalized, but it should be accompanied by other policies such as enhancing preferential tax treatment for dividend income, imposing limitations on the scale and frequency of stock day trading, in order to maintain market stability and development.

中文摘要････････････････････････････････････････････････ⅰ
英文摘要････････････････････････････････････････････････ⅱ
目錄････････････････････････････････････････････････････ⅳ
第一章 緒論･･････････････････････････････････････････････1
第一節 研究背景與動機･････････････････････････････････1
第二節 研究目的與問題･････････････････････････････････5
第三節 論文章節架構･･･････････････････････････････････6
第二章 文獻探討･･････････････････････････････････････････9
第一節 股票當沖交易介紹･･･････････････････････････････9
第二節 股票當沖稅率相關政策發展･･･････････････････････10
第三節 股票當沖稅制對市場的影響･･････････････････････15
第三章 研究方法･････････････････････････････････････････20
第一節 文獻分析法･････････････････････････････････････20
第二節 深度訪談法･････････････････････････････････････21
第四章 分析結果･････････････････････････････････････････27
第一節 文獻分析結果･･･････････････････････････････････27
第二節 深度訪談結果･･･････････････････････････････････29
第五章 結論與建議･･･････････････････････････････････････38
第一節 結論･･･････････････････････････････････････････38
第二節 建議･･･････････････････････････････････････････40
參考文獻･････････････････････････････････････････････････42
附錄･････････････････････････････････････････････････････46

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