臺灣博碩士論文加值系統

2020年初發生COVID-19(新冠肺炎)疫情影響全球經濟，導致美股帶頭全球股市大崩盤，也使原瀕臨下市的富邦VIX起死回生，在短短一個多月淨值上漲近五倍，規模更一度達到全球同類型基金規模最大，儼然成為另類的臺灣之光。
本研究係採個案研究法，針對臺灣第一檔追蹤波動率期貨指數之指數股票型期貨信託基金富邦VIX進行深入探討，收集相關資料與文獻探討，並以國外二檔同類型ETF iPath VXX及ProShares VIXY做比較，探討三檔ETF的追蹤標的、發行歷史、資產淨值、費用率、追蹤誤差、折溢價及價格走勢之間差異，做為個案綜合比較優劣性之研究。本研究發現富邦VIX並非傳統ETF不適合以被動式投資方式長期投資，僅適合短期避險或投機，另發現目前ETF初級市場交易制度並非完善，期盼主管機關後續能加以改善，使ETF市場更加公平及健全。

In the beginning of 2020, COVID-19 impacted the global economy. US stocks led the global stock market crash. It also made Fubon VIX, which was on the verge of delisting, free from delisting risks. Its net worth rose nearly five times in more than a month, and the scale reached the largest fund of its kind in the world , become the world's first.
This research adopts case study method to conduct an in-depth discussion on Fubon VIX, the first stock index futures trust fund that tracks volatility futures index in Taiwan, collects relevant information and literature, and uses the same foreign ETF iPath VXX Compare with ProShares VIXY to discuss the differences among the tracking target, history, net asset value, expense ratio, tracking error, discount and premium, and price trend of the three-file ETF, as a case study of the comparative advantages and disadvantages of the case. This study found that Fubon VIX is not suitable for passive investment and long-term investment. It is only suitable for short-term hedging or speculation. It also finds that the current ETF primary market trading system is not perfect.

目錄(Contents)

摘 要 i
Abstract ii
誌 謝 iii
目錄(Contents) iv
表目錄 v
圖目錄 vi
壹、緒論 1
一、研究背景與動機 1
二、研究目的與貢獻 2
三、研究流程 3
貳、文獻回顧 4
一、ETF臺灣發展史 4
二、VIX指數及期貨 14
三、ProShares波動率指數短期期貨ETF介紹(VIXY) 19
四、iPath標普500波動率指數短期期貨ETN介紹(VXX) 20
參、個案分析 22
一、富邦VIX介紹 22
二、富邦VIX重大歷史事件回顧 23
三、富邦VIX與追蹤指數分析 25
四、富邦VIX、iPath VXX及ProShares VIXY比較 27
五、富邦VIX投資人面臨之問題 29
肆、結論與建議 31
一、 結論 31
二、 建議 31
參考文獻 33

參考文獻
中文部分
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