本研究探討COVID-19 疫情前後，航運指數變化率對航運股票報酬率的影響。研究發現疫情前，長榮週報酬率與中國出口集裝箱運價指數(CCFI)變動率具有雙向的回饋關係，但疫情後，CCFI 指數變動率領先長榮股票週報酬率。另外在疫情前，CCFI 指數變動率領先陽明與萬海週報酬率，但在疫情後則互不具有領先與落後關係。疫情後，益航股票週報酬率對波羅的海乾散貨指數(BDI)變動率則具有領先關係。在疫情前，BDI 指數變動率領先裕民與四維航股票週報酬率，但在疫情後則無。

This study explores the impact of shipping index change on shipping stock returns before and after the COVID-19 outbreak. The study shows that before the epidemic, the weekly return of Evergreen had a bilateral feedback relation with the change of the China containerized freight index (CCFI); after the epidemic, the change of the CCFI index leads the Evergreen weekly returns. In addition, the change of the CCFI index leads Yangming’s and Wanhai’s weekly returns before the epidemic, but this relation does not exist after the epidemic. After the epidemic, the weekly return of Yihang stock leads the Baltic Dry Index (BDI). The BDI index leads the return of Yumin and Shih Wei Navigation before the epidemic, but this phenomenon does not exist after the epidemic.

第一章 緒 論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究對象 2
第三節 研究目的 3
第四節 論文架構 3
第二章 海運相關指數介紹及文獻回顧 5
第一節 海運相關指數介紹 5
第二節 海運相關文獻 7
第三節 COVID-19 相關文獻 9
第三章 研究方法 12
第一節 單根檢定 12
第二節 向量自我迴歸模型(VAR) 16
第三節 Granger 因果關係檢定 17
第四章 實證結果 20
第一節 資料來源與調整 20
第二節 敘述性統計資料 20
第三節 單根檢定 23
第四節 最適落後期 31
第五節 VAR 模型 34
第六節 Granger 因果檢定 45
第五章 結論 50
參考文獻 51

一、中文文獻
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二、網路資料
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三、英文文獻
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