臺灣博碩士論文加值系統

美國對各國貿易戰開打，為金融海嘯以來的牛市埋下未知的變數，面對市場可能的波動及量化寬鬆貨幣政策下的低利時代，讓固定收益商品受到投資人更多關注。本文以海外特別股、特別股ETF、境外投資等級公司債基金、投資等級公司債ETF等四類投資商品為研究標的；以2011年前發行或成立且目前在交場上尚有交易之標的為樣本，探討在買進持有理論搭配濾嘴法則的三種投資模式下，其最適模式與績效表現。實證結果發現：
一、海外特別股、特別股ETF、投資等級公司債ETF較適合濾嘴法則的模式三；境外投資等級公司債基金則較適合買進持有理論的模式一。
二、海外特別股、特別股ETF在模式三、模式二的平均年化報酬率高於模式一達3%以上；故濾嘴法則較合適海外特別股、特別股ETF投資模式。
三、其最適模式下的績效表現，依序是海外特別股優於特別股ETF、特別股ETF優於投資等級公司債ETF；境外投資等級公司債基金的績效則敬陪末座。

The United States’ engagement of trade war with several countries laid uncertainty in the recovering bull market since the financial crisis. In face of such unstable fluctuation in the market in an era of low-profit due to the quantitative easing monetary policy, investors are now favoring over fixed-income commodities. This paper would use oversea preferred stocks, preferred stock ETFs, oversea investment grade corporate bond ETFs and investment grade corporate bonds as four types of investment commodities for research subjects, where samples were ones issued or established before 2011 that are still currently on the market for transaction, in order to investigate the most appropriate investment mode and its performance under the three investment models of buy-and-hold with filter rule. The empirical result showed the followings:
1. The oversea preferred stocks, preferred stock ETFs and investment grade corporate bonds were better suited in the third model with filter rule, while the first model of buy-and-hold was a better choice for oversea investment grade corporate bond ETFs.
2. The average annual return rate of overseas preferred stocks and preferred stock ETFs in model 2 and 3 was higher than the other model by 3% and more; thus, the filter rule was more suitable for overseas preferred stocks and preferred stock ETFs.
3. In terms of the order of performance under the choice of optimal model, overseas preferred stocks were superior to preferred stock ETFs, which were better than the investment grade corporate bond ETFs. And, overseas investment grade corporate bond ETFs showed the poorest performance in the model.

壹、緒論
一、研究背景與動機
二、研究目的
三、研究流程

貳、固定收益商品現況分析
一、美國特別股之現況
二、特別股ETF之現況
三、債券型基金(台灣核備)之現況
四、債券ETF之現況
五、複委託買賣流程

參、研究方法
一、研究資料
二、變數定義
三、績效衡量方法

肆、實證分析
一、海外特別股之績效分析
二、特別股ETF之績效分析
三、投資等級公司債基金之績效分析
四、投資等級公司債ETF之績效分析
五、海外固定收益投資商品之績效比較

伍、結論與建議
一、結論與建議
二、限制

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