本研究以2008年至2021年台灣有宣告現金增資之上市(櫃)觀光、百貨業為研究對象，採事件研究法來探討樣本公司進行現金增資在董事會決議日及增資基準日的前後三十日之公司股價的變化情形。實證結果顯示，樣本公司股價於董事會決議日以及增資基準日之後，公司股價呈現負向之異常報酬反應，此結果支持資訊不對稱假說，即企業管理者比外部投資人知道更多關於公司內部消息，因此投資人擔心股價會被高估，故當公司宣布發行新股時將造成股價下跌。

This study takes Taiwan’s listed/OTC tourism companies and department stores that announced seasoned equity offering from 2008 to 2021 as the research subjects. It explores their stock price changes 30 days before and after the resolution date of board meeting and the record date of cash capital increase by the event study method. The empirical results show the negative abnormal returns on stock prices of sample companies after the resolution date of board meeting and the record date of cash capital increase. The results support the information asymmetry hypothesis; in other words, enterprise managers know more internal information about companies than outside investors. Therefore, investors worry that stock prices will be overvalued, and stock prices will fall if companies announce the issuance of new shares.

摘要 i
Abstract ii
誌謝 iii
目錄 iv
圖目錄 v
表目錄 vi
第一章 緒論 1
第二章 文獻回顧與假說 4
第一節 現金資本變動之相關理論假說 4
第二節 現金增資對股價之影響 7
第三章 研究方法 12
第一節 資料來源及樣本選取標準 12
第二節 研究方法 ─事件研究法 12
第四章 實證分析結果 16
第一節 敘述性統計分析 16
第二節 股價對現金增資反應之實證結果 18
第五章 結論與建議 23
參考文獻 24

一、中文文獻部分：
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