本研究針對2010年至2019年間之臺灣上市35家金融概念股為研究樣本，運用價值型投資法則，每年篩選出股東權益報酬率高、本益比低與現金股利殖利率大於0的金融概念股，並進行績效回測。本研究主要研究發現有兩點：第一，在綜合考量資本利得率與現金股利殖利率的情況下，本研究所建構的投資組合之持有期間平均年報酬率為10.17%、現金股利殖利率為5.90%，綜合投資績效(平均年報酬率)達16.07%。其中以2011年的43.18%為最高。第二，本研究所建構的投資組合績效能夠有效擊敗大盤股價指數與金融類股價指數。本研究結論金融概念股的價值型投資法則確實有其實務投資參考效益。

Using a sample of 35 financial concept stocks listed on the Taiwan Stock Exchange from 2010 to 2019, this paper examines the performance of value-based investment strategy by screening out financial concept stocks with a high ROE, a low P/E ratio, and a dividend payer. The main findings of this study are twofold: First, considering both the capital gain rate and dividend yield, the investment portfolio constructed by the approach of this study has an average annual return of 10.17% and a dividend yield of 5.90% during the holding period, leading the total return on investment to reach 16.07%. Among them, 43.18% in 2011 was the highest. Second, the performance of the investment portfolio constructed by the approach of this study can effectively beat the stock market and financial stock price index. The conclusion of this study is that the value-based investment concerning financial concept stocks does have practical benefits.

中文摘要 i
ABSTRACT ii
致謝 iii
目錄 iv
圖目錄 v
表目錄 vi
壹、前言 1
一、研究背景與動機 1
二、研究目的 2
三、主要研究結果 2
四、研究貢獻 3
五、研究架構 3
貳、文獻探討 4
一、金融概念股相關文獻 4
二、價值型投資績效相關文獻 5
三、股利發放與股票績效相關文獻 6
參、樣本說明與研究方法 8
一、台灣股市的金融概念股 8
二、價值型股票的篩選變數 13
三、樣本敘述統計量分析 14
肆、金融概念股的價值型投資績效 16
一、篩選具有價值投資效益的金融概念股 16
二、價值型金融概念股未來投資績效分析：資本利得與現金股利殖利率 19
三、價值型金融概念股能否擊敗大盤報酬績效? 21
伍、結論與建議 26
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