本研究以我國企業在越南設廠的台灣上市櫃公司 (即為越南概念股) 為研究樣本，研究期間為2010年度至2019年度，探討以越南概念股為價值投資選股標的之投資操作績效。本研究依循過去文獻，採用獲利性(ROE>10%)、合理股價(P/E<15、成長性 (營收成長>0)三大財務指標為選股基礎，並建構出越南概念股價值投資操作。
本研究統計從2011年4月1日開始到2021年3月31日為止，持有10年期間的越南概念股價值投資操作，研究結果指出，定量投資操作 (每一年每一檔成分股皆持有1,000股，並持有未來12個月) 以及定額投資操作 (每一年每一檔成分股皆投資相同金額，並持有未來12個月)的累積報酬率分別為116%及124% (年化報酬率分別為8%及8.4%)，遠高於同期的台灣加權股價指數累積報酬率91% (年化報酬率分別為6.7%)。此結果表示本研究所採用的財務指標而篩選出的越南概念股投資操作，就績效結果而言，其投資操作報酬績效優於台灣加權股價指數。

Using a sample of Taiwan listed companies that set up factories in Vietnam (i.e., Vietnamese concept stocks) during a period from 2010 to 2019, this paper explores the performance of investment portfolios with Vietnamese concept stocks based upon the value investment strategy. Building upon the previous literature, I use three financial indicators with profitability (ROE>10%), reasonable stock price (P/E<15), and growth (revenue growth>0) as the basis for stock selection, and constructs Vietnam-concept stock portfolios.
This research focuses on a testing period from April 1, 2011 to March 31, 2021 and finds that the value investment portfolio of Vietnamese concept stocks outperforms the TAIEX index. Specifically, with a strategy that holds 1,000 shares for each component stock over the next 12 months and rebalances every year, I generate a cumulative returns of 116% for 10 years, or 8.0% per annum. Similarly, with a strategy that invests the same amount on each component stock (i.e., equally weighted) over the next 12 months and rebalances every year, I generate a cumulative returns of 124% for 10 years, or 8.4% per annum. These two returns are much higher than the cumulative return of the TAIEX index of 91% over the same period (annualized returns of 6.7%). Overall, my result indicates that the Vietnam concept stock portfolio selected by the financial indicators with profitability, reasonable stock price, and growth help to generate abnormal performance.

中文摘要 i
ABSTRACT ii
誌謝 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
壹、前言 1
一、研究背景與動機 1
二、研究目的 3
三、主要研究結果 3
四、研究架構 5
貳、文獻探討 6
一、新南向政策與投資越南商機 6
二、越南概念股：台灣股市新亮點 11
三、價值選股 20
四、國內有關越南新南向政策與越南概念股之研究 23
参、樣本來源與研究方法 25
一、越南概念股樣本來源說明 25
二、越南概念股公司財務特徵 26
三、研究期間 30
四、投資操作建構方式 30
五、研究變數定義與篩選標準 31
肆、實證績效表現 33
一、越南概念股價值投資操作 33
二、越南概念股的報酬績效表現：定量與定額投資操作 38
三、越南概念股的報酬績效表現：考量大盤報酬率 39
四、累積報酬績效表現：越南概念股投資操作與大盤指數 51
伍、結論與建議 52
一、結論 52
二、研究限制與建議 52
參考文獻 53

參考文獻
一、中文文獻
參考書目
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三、網路資料
1.PChome 股市，參閱網址：
https://pchome.megatime.com.tw/search/%E8%B6%8A%E5%8D%97%E6%A6%82%E5%BF%B5%E8%82%A1
2.台灣證券交易所，參閱網址：