本篇研究結合經理人的人格特質與公司的融資策略，探討公司發行可轉換公司債時，公司經理人是否具有過度自信的人格特質。過去的研究著重於可轉換公司債的宣告效果與可轉換公司債的評價等，但對於可轉換公司債的發行原因少有著墨，且假設公司經理人皆為理性。然而，事實上，經理人的人格特質卻不一定是理性。公司經理人若非為理性，是否會對公司發行可轉換公司債的決策造成影響？接著，若公司經理人身兼董事長，可以掌握更多公司的資訊與掌控權，是否會因為如此，對於公司發行可轉換公司債的決策有所影響？
本研究結果顯示，過度自信的經理人確實和可轉換公司債的發行有正向關係，並透過迴歸分析證明，若公司經理人具有過度自信特質，則也會傾向發行可轉換公司債。但是，實證結果也說明，雖然公司經理人具有雙元性，但卻不影響可轉換公司債的發行。

This research combines the personality of CEO with company financing methods. Particularly, the research is discussing whether CEOs have overconfident personality when the company issue convertible bonds. In the past, the literatures are focused on the impact of the announcement of convertible bond, and on the evaluation of convertible bond. However, there is few research related to the reason of issuance of convertible bond. Furthermore, most of the past literatures assume that CEOs are all rational when making the decision, but it is not the fact. This study is taking the personality of CEOs into consideration to see whether it will affect the issuance of convertible bond.
The result shows that CEOs with overconfident have a tendency to issue convertible bonds, but the duality of CEOs will not affect the issuance of convertible bonds.

目錄

中文摘要 i
英文摘要 ii
致謝 iii
目錄 iv
表目錄 v
一、緒論 1
1.1研究背景 1
1.2研究動機與目的 1
二、文獻探討 3
2.1有關過度自信的文獻 3
2.2有關可轉換公司債的文獻 4
2.3研究假說 6
三、研究方法 7
3.1評斷過度自信的方法 7
3.2研究變數 9
3.3研究模型 11
四、實證結果與分析 12
4.1研究樣本及時間 12
4.2敘述性統計與相關性分析 12
4.3總經理過度自信是否傾向可轉換公司債的發行 18
4.4總經理具有雙元性是否會傾向發行可轉換公司債 18
4.5控制變數對於可轉換公司債發行的影響 18
六、結論 20
參考文獻 21

1.王彧疆（2000），我國上市公司發行可轉換公司債之研究，國立政治大學企業管理學系碩士論文。
2.王琇瑩（2004），海外可轉換公司債發行訊息效果之研究，國立政治大學財務管理研究所碩士論文。
3.吳儀玲（1993），可轉換公司債發行公司之特徵探討，國立臺灣大學財務金融學系碩士論文。
4.李又新（1994），台灣企業國際融資宣告對股價之影響，輔仁大學管理科學研究所碩士論文。
5.李健琮（2006），台灣經理人過度自信行為與公司投資相關性研究，國立中山大學財務管理學系研究所碩士論文。
6.林岳祥（2005），經理人過度樂觀程度對公司決策影響之研究，國立臺灣大學財務金融學研究所博士論文。
7.林靜容（1991），我國可轉換公司債發行之決定因素及其影響公司價值之實證研究，國立中央大學財務管理研究所碩士論文。
8.姚智（2004），臺灣企業發行可轉換公司債與股價異常報酬之研究，輔仁大學管理學研究所碩士論文。
9.孫梅瑞、陳珈淇，2010，「台灣可轉換公司債之發行、轉換與公司經營績效」，台灣金融財務季刊，第11卷，第4期，頁105-132。
10.孫梅瑞、陳珈淇，2010，「台灣可轉換公司債之發行、轉換與公司經營績效」，台灣金融財務季刊，第11卷，第4期，頁105-132。
11.張正中 (1998)，從預期轉換期間探討宣告與發行可轉換公司債對公司股價的影響-臺灣的實證分析，政治大學銀行學研究所碩士論文。
12.郭智瑀（2018），可轉換公司債之私募與公開發行之宣告效果與長期績效之比較，國立中央大學財務金融學系碩士論文。
13.陳薪壕（2008），管理者過度自信與公司資本結構—以台灣上市公司為例，輔仁大學管理學研究所碩士論文。
14.黃永杰（2004），基金經理人升遷與過度自信之理論與實證，國立雲林科技大學財務金融系碩士班碩士論文。
15.Chang, S.-C., Chen, S.-S., & Liu, Y. (2004). Why firms use convertibles: A further test of the sequential-financing hypothesis. Journal of Banking & Finance, 28(5), 1163-1183.
16.Cheng, W., Visaltanachoti, N., & Kesayan, P. (2005). A stock market reaction following convertible bond issuance: Evidence from japan.
17.Eckbo, B. E., & Masulis, R. W. (1995). Seasoned equity offerings: A survey. Handbooks in operations research and management science, 9, 1017-1072.
18.Fairchild, R. (2007). Managerial overconfidence, agency problems, financing decision and firm performance. University of Bath School of Management Working Paper Series.
19.Green, R. C. (1984). Investment incentives, debt, and warrants. Journal of Financial Economics, 13(1), 115-136.
20.Hackbarth, D. (2009). Managerial traits and capital structure decisions. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 43(4), 843-881.
21.Heaton, J. (2002). Managerial optimism and corporate finance. Financial Management, 31(2), 33-45.
22.Lin, Y.-H., Hu, S.-Y., & Chen, M.-S. (2005). Managerial optimism and corporate investment: Some empirical evidence from taiwan. Pacific-Basin Finance Journal, 13(5), 523-546.
23.Malmendier, U., & Tate, G. (2005a). Ceo overconfidence and corporate investment. The Journal of Finance, 60(6), 2661-2700.
24.Malmendier, U., & Tate, G. (2005b). Does overconfidence affect corporate investment? Ceo overconfidence measures revisited. European Financial Management, 11(5), 649-659.
25.Malmendier, U., Tate, G., & Yan, J. (2007). Corporate financial policies with overconfident managers. National Bureau of Economic Research Working Paper.
26.Malmendier, U., Tate, G., & Yan, J. (2011). Overconfidence and early-life experiences: The effect of managerial traits on corporate financial policies. The Journal of Finance, 66(5), 1687.
27.Mayers, D. (1998). Why firms issue convertible bonds: The matching of financial and real investment options. Journal of Financial Economics, 47(1), 83-102.
28.Mikkelson, W. H., & Partch, M. M. (1986). Valuation effects of security offerings and the issuance process. Journal of Financial Economics, 15(1-2), 31-60.
29.Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
30.Smith Jr, C. W. (1986). Investment banking and the capital acquisition process. Journal of Financial Economics, 15(1-2), 3-29.
31.Stein, J. C. (1992). Convertible bonds as backdoor equity financing. Journal of Financial Economics, 32(1), 3-21.