臺灣博碩士論文加值系統

股票價格的高低取決於公司獲利能力等財務指標，股票價值會逐漸趨向內含價值，為研究何種基本面分析方法能帶來更優異的報酬，以注重公司營運基本面之績效表現的價值型投資法進行探討，而非短期股價起伏市場下或市場波動走勢。
本研究期間自2000年至2017年止，共計18年，以上市上櫃（不包含TDR與F股）之公司，使用巴菲特選股標準結合雷浩斯《矩陣式存股法年賺18%》形成一套矩陣式指標，與Piotroski（2000）所提出的F-SCORE指標，與加權指數及台灣50進行平均報酬之比較。
實證結果顯示矩陣式與F-SCORE投資組合平均報酬均高於加權指數，其最高超額報酬為2006年66.76%與54.86%；而與台灣50比較其最高超額報酬為2006年64.67%與57.02%。顯示運用矩陣式及F-SCORE投資法應用於台灣股票市場擇股有良好績效。

The stock price depends on the financial indicators such as the company's profitability, the stock value will gradually tend to intrinsic value, in order to study what fundamental analysis methods can lead to better return, we focus on the value investing strategy emphasizes the performance of the companies in operating fundamentals aspect, rather than short-term fluctuations in stock price or the trend of the market condition.
We used Buffett's stock selection criteria to combine Rehos's《Matrix stock-method to make 18% annual profit》forming a set of matrix pointers, and Piotroski’s（2000）F-SCORE pointer is compared with the weighted index and 0050 average return in the period from 2000 to 2017 of listed companies （excluding TDR and F shares）for 18 years.
Empirical results show that the average return of the matrix and F-SCORE portfolios is better than the weighted index, with the highest excess return about 66.76% and 54.86% in 2006, and the highest excess return about 64.67% and 57.02% is better than 0050 in 2006. It shows that the application of matrix and F-SCORE investment method has good performance in Taiwan's stock market.

摘 要 i
Abstract ii
誌 謝 iii
目錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
壹、 緒論 1
一、 研究背景與動機 1
二、 研究目的 3
三、 研究流程 4
貳、 文獻回顧與介紹 6
一、 基本面分析相關文獻與介紹 6
二、 價值型投資法相關文獻與介紹 8
三、 F-SCORE投資法相關文獻與介紹 12
參、 研究資料與方法 15
一、 樣本資料與來源 15
二、 名詞定義與指標介紹 15
三、 選股策略 21
肆、 實證結果分析 29
一、 Matrix與加權指數之投資組合比較 29
二、 F-SCORE與加權指數之投資組合比較 33
三、 Matrix、F-SCORE與台灣50之投資組合比較 37
四、 Matrix、F-SCORE與加權指數、台灣50-t檢定 39
伍、 結論與建議 42
一、 研究結論 42
二、 研究建議 43
參考文獻 44

一、中文部分
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