本研究旨在探討將合併報表加入財務危機預警制度之研究，以民國89年至民國97年間發生財務危機之上市（櫃）公司，以財務比率加上公司治理變數，藉由母公司財務報表與合併財務報表所建構之財務危機預警模型，以其對財務危機之正確區別力高低，探討合併財務報表與母公司財務報表之相對財務危機預警的能力，及合併財務報表所提供之資訊內涵是否較優於母公司財務報表。研究之實證結果如下：
1.以民國89年至民國97年發生財務危機公司前一年財務報表建構之財務預警模型，合併財務報表財務危機之正確區別力並未優於母公司財務報表。
2.加入公司治理變數後，母公司與合併公司兩財務報表所建構之預警模式區別力都較僅財務比率建構之模型區別率相對提高。
3.以（民國94年）會計準則公報修訂後發生財務危機之公司作為測試樣本，驗證結果顯示，合併財務報表對發生財務危機之預測力並未優於母公司財務報表之預測力。

The purpose of the present study is to explore the financial distress model in terns of financial ratio and corporate governance based on both a parent company''s financial statements and a consolidated financial statements firm consolidated statement. The data is drawn from the database of Taiwan Economic Journal. The listed companies in Taiwan Stock Exchange with financial distress are selected during the period between year 2000 and year 2008. We attempt in turn to investigate the predictability of the financial distress models. The empirical evidences are as follows:
1. Te predictability of the financial distress model based the consolidated financial statement is not superior to that based on parent company’s statement.
2. With combining the corporate governance factor, the predictability of the models based on both a parent company''s financial statements and a consolidated financial statements firm consolidated statement are improved.

目 錄
中文摘要……………………………………………………………… I
Abstract………………………………………………………………II
致謝………………………………………………………………… III
目錄………………………………………………………………… IV
表目錄……………………………………………………………… VI
圖目錄……………………………………………………………… VII
第一章 緒論
第一節 研究背景與動機……………………………………………… 1
第二節 研究目的……………………………………………………… 3
第三節 研究流程與架構……………………………………………… 6
第二章 文獻探討
第一節 合併報表會計準則與相關法令……………………………… 8
第二節 母公司報表在資訊揭露上的缺陷…………………………… 9
第三節 合併財務報表之資訊價值……………………………………12
第四節 加入公司治理變數可提高財務資訊之預測能力……………17
第五節 國內外財務危機判識模型……………………………………20
第三章 分析方法
第一節 財務危機之定義………………………………………………24
第二節 研究樣本與變數選取…………………………………………25
第三節 研究方法………………………………………………………34
第四章 實證結果分析
第一節 敘述性統計分析………………………………………………43
第二節 各變數之相關檢定與共線性…………………………………51
第三節 實證分析………………………………………………………51
第五章 結論與建議
第一節 結論……………………………………………………………63
第二節 研究限制與建議………………………………………………64
參考文獻…………………………………………………………………… 66
附錄一………………………………………………………………………71
附錄二………………………………………………………………………73
附錄三………………………………………………………………………77
附錄四………………………………………………………………………79
附錄五………………………………………………………………………80
附錄六………………………………………………………………………81
附錄七………………………………………………………………………82
附錄八………………………………………………………………………83
附錄九………………………………………………………………………84
表 目 錄
表2-2-1母公司報表在資訊揭率上的缺陷…………………………11
表2-3-1合併財務報表之資訊價值…………………………………15
表2-4-1加入公司治理變數可提高財務報表資訊之預測能力……19
表2-5-1國內外財務危機辨識模型…………………………………22
表3-1-1台灣經濟新報對財務危機事件之選取原則………………25
表4-3-1母公司財務報表以(財務比率指標)建構之Logit模型……52
表4-3-2合併財務報表以(財務比率指標)建構之Logit模型………53
表4-3-3母公司財務報表以(財務比率加公司治理)指標建構之Logit模型……………………………………………………………………54
表4-3-4合併財務報表以(財務比率加公司治理)指標建構之Logit模型………………………………………………………………………55
表4-3-5財務比率建構模型之適合度比較表……………………… 56
表4-3-6財務比率加公司治理建構模型之適合度比較表………… 56
表4-3-7以財務比率為變數的預測準確率比較…………………… 57
表4-3-8以財務比率加公司治理為變數的預測準確率比較表…… 58
表4-3-9母公司財務報表與合併公司財務報表Logit模型彙總……59
表4-3-10測試模型以財務比率為變數的預測準確率比較較表……60
表4-3-11測試模型以財務比率加上公司治理為變數的預測準確率比較………………………………………………………………………61
表4-3-12假說的實證彙總表…………………………………………62
圖 目 錄
圖1-3-1研究流程…………………………………………………… 7
圖4-1-1財務結構比率比較圖………………………………………45
圖4-1-2償債能力比率比較圖………………………………………46
圖4-1-3經營能力比率比較圖………………………………………47
圖4-1-4獲利能力比率比較圖………………………………………48
圖4-1-5現金流量比率比較圖………………………………………49
圖4-1-4槓桿比率比較圖……………………………………………49
圖4-1-5公司治理比率比較圖………………………………………50

一、中文部分
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二、英文部分
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