本文以民國86年至96年間台灣上市公司為研究對象，並利用Logit迴歸為實證分析，旨在探討公司特性、產業特性、資本公積組成與股利政策之關係，並驗證股本膨脹率是否會影響公司之股利政策。
實證結果揭示如下：1.公司規模愈大及經營績效佳時，愈傾向發放股利；公司前期有發放股利，本期將愈傾向發放股利；外資持股比率及內部人持股比率愈高，愈傾向發放現金股利；公司成長機會及負債比率愈低，愈傾向發放現金股利。2.股本膨脹率愈大，愈傾向發放現金股利或不傾向發放股票股利。3.產業特性會影響公司股利政策，高科技產業傾向同時發放現金及股票股利，而傳統產業則傾向發放現金股利。4.資本公積組成與股利政策分析中，其主次要來源各為股本溢價及庫藏股交易。

The purpose of this paper is to verify the influence of capital inflation rate to the dividend policy of the companies by analyzing the relationship among the characteristic of companies, the characteristic of industry, the resources of additional pain-in capital, and the dividend policy. Therefore, this study employs Taiwanese listed companies from 1997 to 2007 as samples. By making use of Logit regression as the empirical analyze, this thesis has come to four conclusions as follows:
1). the operation performance, company scale, historical dividend policy, and cash & stock dividend policy are positively related. The percentage that held by foreign institutional investors, the percentage of common stock held by insides and cash dividend policy is positively related. Whereas, the growth opportunity, debt ratio are negatively related. 2). Capital inflation rate is negatively related to cash dividend policy but positively related to stock dividend policy. 3). High-tech industry tends to pay cash and stock dividend, whereas conventional industry tends to pay cash dividend. 4). The first and second resources are additional paid-in capital and dividend policy in paid-in capital in excess of par and share repurchase analysis.

目錄
中文摘要 Ⅰ
英文摘要 Ⅱ
誌 謝 Ⅲ
目 録 Ⅳ
表 目 錄 Ⅵ
圖 目 錄 Ⅶ
第一章 緒論
第一節 研究背景與研究動機 1
第二節 研究目的 5
第三節 研究架構與研究流程 7
第二章 文獻探討
第一節 股利政策理論 9
第二節公司特性與股利政策之相關文獻 15
第三章 研究方法
第一節 資料來源與樣本選取 23
第二節 研究假說 24
第三節 變數操作性定義 30
第四節 實證模型 35
第四章 實證結果
第一節 敘述性統計 39
第二節 股利政策之 Logit迴歸模型結果與分析 48
第三節 產業特性之分析 59
第四節 資本公積組成與股利政策 75
第五章 結論與建議
第一節 結論 80
第二節 建議 81
參考文獻 85
附録 90
表 目 録
表 2-1 股利政策之相關文獻與評述 20
表 3-1 民國86年至96年上市公司之樣本公司家數 24
表 3-2 實證模型變數定義 38
表 4-1 變數之敘述性統計量 39
表 4-2 公司股利政策之型態及趨勢 42
表 4-3 變數Pearson相關係數矩陣 46
表 4-4 Logit迴歸實證結果－只發放現金股利 53
表 4-5 Logit迴歸實證結果－只發放股票股利 54
表 4-6 Logit迴歸實證結果－同時發放現金及股票股利 55
表 4-7全樣本－研究假說實證結果彙總 56
表 4-8 影響現金股利發放之Logit迴歸實證結果 58
表 4-9 高科技產業股利政策之型態及趨勢 60
表 4-10 高科技產業 Logit迴歸實證結果－只發放現金股利 63
表 4-11 高科技產業 Logit迴歸實證結果－只發放股票股利 64
表 4-12 高科技產業 Logit迴歸實證結果－同時發放現金及股票股利 65
表 4-13 高科技產業－研究假說實證結果彙總 66
表 4-14 傳統產業股利政策之型態及趨勢 68
表 4-15 傳統產業 Logit迴歸實證結果－只發放現金股利 71
表 4-16 傳統產業 Logit迴歸實證結果－只發放股票股利 72
表 4-17 傳統產業 Logit迴歸實證結果－同時發放現金及股票股利 73
表 4-18 傳統產業－研究假說實證結果彙總 74
表 4-19 公積配股公司總家數占全體上市公司之比例 76
表 4-20 資本公積來源與公積配股Logit模式檢定 78
表 4-21 資本公積來源與公積配股Logit迴歸係數 78
圖 目 録
圖 1-1 研究流程圖 8
圖 4-1 股利政策趨勢圖 42
圖 4-2 只發放現金股利序列圖 43
圖 4-3 只發放股票股利序列圖 43
圖 4-4 同時發放現金及股票股利序列圖 44
圖 4-5 無發放股利序列圖 44
圖 4-6 高科技產業股利政策趨勢圖 60
圖 4-7 傳統產業股利政策趨勢圖 68

參考文獻
一、中文參考文獻
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