臺灣博碩士論文加值系統

在台灣的經濟發展過程中「員工分紅」與「入股制度」對於台灣經濟與科技產業的發展具有極高之影響力。過去的員工分紅配股制度，係指企業對於每年年度終了結算，從盈餘提撥的紅利以現金或得將其中一部份之紅利以轉增資配發企業股票分配給員工。然，以盈餘轉增資配發股票給員工的分紅制度並無法明確顯現企業的人事成本，因而使企業的盈餘被灌水增胖。不但無法反映真實財報，企業為了持續分紅配股必須每年辦理盈餘轉增資，幾年累積下來使得股本不斷被稀釋；一旦企業的盈餘成長率趕不上股本膨脹率時即嚴重稀釋了股東權益，變相稀釋股東之權益而備受爭議；且會計處理上也因違背國際會計的準則，不斷遭受國外法人機構的質疑與詬病。我國政府為順應國際趨勢，讓國內會計原則與國際準則接軌以提高財報的透明度，經濟部發布函令，從2008年一月一日起正式實施員工紅利費用化，員工分紅配股必須以公平市價列為企業費用。
從近一年來報章媒體的討論來看，其焦點大多停留在會計處理、課稅方式及股東權益稀釋的議題上，卻忽略一個最重要的議題－員工的分紅獎酬將因費用化而大幅縮水，進而對企業在人才吸引及留置上帶來挑戰。本研究使用次級資料，以經濟學研究法、歷史研究法及個案研究法探討員工分紅費用化新制實施後，企業在可分配資源減少下，該如何將有限資源做更有效分配，藉此發展一套多元的員工獎酬制度，例如調高薪資、發行員工認股權憑證、實施庫藏股、限制行配股、員工持股信託等制度，降低員工紅利費用化所帶來之衝擊，進而防止股價下跌與人才的流失。

In Taiwan’s economic development, “employee bonus” and “employee stock ownership” systems have been highly influential to the development of high-tech industries. In the past employee bonus system, enterprises would allocate distributable earnings in cash or share to their employees at the end of each year. However, the bonus system based on allocating earnings in share to employees could not clearly reflect the personnel cost, thus resulting in an inflation of earnings. The financial statements could not be realistically reflected. In order to distribute earnings in share to employees continuously, enterprises needed to capitalize retained earnings every year. In a few years, their capitals would be gradually diluted. Once their earnings growth rate began to fall behind their capital inflation rate, serious dilution of shareholder equities would occur and cause controversy. Besides, the domestic accounting method adopted to cope with such problem was also against the international guidelines on accounting, so it was constantly criticized by overseas financial institutions. To make domestic accounting principles compatible with international guidelines and increase the transparency of financial statements, the Department of Economic Affairs of our government issued an ordinance demanding that, starting from Jan 1, 2008, all enterprises shall expense all employee bonuses and recognize shares distributed to employees as an expense of the company by market price.
The reports and discussions on this policy in the last year have been mostly focused on the aspects of accounting, taxing, and dilution of equities. The most important aspect, shrinkage of employee benefits and its impact on employee retention, has been neglected. In this study, secondary data were used. Through economical research methods, historical research method, and case study method, this study investigated how enterprises can make an effective allocation of limited resources under the “expensing employee bonus” policy to develop a pluralistic employee compensation and reward system, which includes mechanisms such as salary raise, issuance of employee stock option, implementation of treasury stock, constrained distribution of shares, and employee stock ownership trust, to lower the impact of this policy and further avoid slump of their stock price and loss of employees.

書名頁...........................i
論文口試委員審定書..............ii
授權書.........................iii
中文摘要........................iv
英文摘要.........................v
誌謝............................vi
目錄...........................vii
表目錄..........................ix
圖目錄...........................x
第一章 緒 論.....................1
第一節 研究動機..................1
第二節 研究目的..................3
第三節 論文結構與研究流程........5
第二章 文獻探討..................7
第一節 員工分紅入股之意義........7
第二節 庫藏股...................12
第三節 員工認股權憑證...........17
第四節 員工持股信託.............21
第五節 限制型股票...............25
第三章 研究方法.................28
第一節 研究對象與樣本選擇.......28
第二節 研究方法.................31
第三節 研究架構.................34
第四章 研究結果.................35
第一節 員工分紅費用化後之影響...35
第二節 調整薪資與分紅比率.......44
第三節 庫藏股之變動.............47
第四節 員工認股權憑證之變動.....52
第五節 董事長持股信託...........57
第六節 員工持股信託.............58
第七節 部分員工安排至子公司.....60
第八節 總結.....................62
第五章 結論與建議...............70
第一節 結論.....................70
第二節 建議.....................72

一、中文部分：
1.行政院金融監督管理委員會(2007)。員工分紅費用化制度之介紹宣導手冊。
2.行政院金融監督管理委員會證券期貨局(2008)。員工分紅費用化新制之介紹。
3.巫 鑫 (2007)。「員工分紅費用化公司章程之修正暨計算釋例」。會計研究月刊，262，110-115。
4.溫芳郁 (2006)。員工分紅費用化企畫專題，資誠通訊第7期，p4-12。
5.陳眉芳 (2008)。從員工認股權憑證看「財務會計準則公報第三十九號」對上市櫃公司之影響，安侯建業通訊第20期，P13-17。
6.莊蕎安 (2008)。「企業因應No.10 與No.39 財會新公報」。會計研究月刊。
7.蔡宛陵 (2008)。員工紅利費用化對企業每股盈餘之影響及其因應方法之研究—以股票公開發行科技公司為探討對象，義守大學管理研究所碩士論文。
8.張維漢 (2005)。策略性員工分紅政策之研究－以上市電子公司為例，元智大學管理研究所碩士論文。
9.馬啟人 (2007)。員工分紅費用化探討，台灣工銀證券投顧證券市場。
10.梁一仁 (2007)。「員工獎酬會計處理及相關規範彙整」。敬業會計。
11.王隆潔 (2002)。庫藏股買回對股價的影響－－台灣上市上櫃公司電子股為例，大同大學事業經營研究所碩士論文。
12.許褀昌、陳柏尹(2006)。「各種酬勞員工方式之財稅影響評估」。稅務旬刊。
13.李誠謙 (2002)。員工紅利資訊內涵之研究，逢甲大學會計與財稅所碩士論文。
14.黃元新 (2005)。員工分紅配股費用化後對台股上市、櫃電子股所造成之衝擊，淡江大學國際貿易學系國際企業學碩士班碩士論文。
15.胡嘉文 (2001)。庫藏股交易與無形資產關係之研究，元智大學管理研究所碩論文。16.鄭桂蕙 (2001)。員工持股制度與公司績效，東吳經濟商學學報第五十一期，P 101-130。
17.葉京怡 (2000)。員工最適激勵契約設計─股票與股票選擇權之應用，政治大學國際貿易研究所碩士論文。
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19.莊澄祥 (2002)。庫藏股與公司股價、員工分紅配股及投資支出關聯性之研究-以台灣上市公司為例，中原大學企業研究所碩士論文。
20.趙曉玲 (2002)。員工分紅入股制度對組織績效的影響，中央大學人力資源管理研究所碩士班未出版碩士論文。
21.葛冠琳 (2005)。美國限制性股票之研究，成大法律研究所碩士論文。
22.劉康身 (2003)。員工報酬制度之評議--以員工認股選擇權為中心，東海大學法律系碩士論文。
23.曾欽冠 (2007)。台灣上市公司庫藏股購回效應之研究，南華大學財務管理研究所碩士論文。
24.蔡文達 (2003)。員工分紅入股制度對高科技產業發展之影響，雲林科技大學企業管理系碩士論文。
25.齊德彰 吳書慧 蔡宗儒 (2007)。臺灣上市公司庫藏股票買回宣告效果與買回目的之研究，文大商管學報。
26.蔡文雄 (2007)。「如何依我國財務會計公報第39 號草案評價員工認股權」。會計研究月刊。
27.林永青 (2008)。員工分紅費用化後 獎酬工具的應用及管理重點。Watson Wyatt的管理世界。


二、英文部分：
1.Aboody, D., Barth, M. E., & Kasznik, R. (2004a). SFAS N0.123 stock-basedcompensation expense and equity market value. The Accounting Review,79(2), 251-275.
2.Chen, C. Y. (2003). Investment opportunities and the relation between equityvalue and employees’ bonus. Journal of Business Finance & Accounting, 30(7), 941-973.
3.Kahle, K. M.(2002). When a Buyback Isn’t a Buyback: Open Market Repurchase and Employee Options. Journal of Financial Economic 63, pp. 235-261.